报告期内公司主要业务未发生重大变化，主要开展三个板块的业务：一是非织造板块，研发、生产和销售水刺、熔纺等非织造材料以及面向医疗卫生防护、家居清洁、个人护理、美容化妆、旅游等领域的终端制品；二是医药健康板块，主要从事药品代理、分销、配送业务；三是贸易板块，主要开展天然橡胶、石油等产品的贸易业务。

　　公司非织造板块主要产品包括非织造材料水刺无纺布、熔纺无纺布和非织造深加工产品（无纺终端消费品）。

　　公司是国内第一家水刺非织造材料制造商，从事高端非织造材料及其终端消费品的研发、火狐电竞生产和销售，产品定位为高端差异化及“人无我有，人有我优”，围绕市场发展需求持续推陈出新，多个产品曾填补国内空白，在国内外高端非织造材料市场形成了较好的品牌知名度和美誉度，公司已成为多家世界500强企业的供应商和服务商。

　　公司下属子公司海南欣龙无纺和宜昌欣龙卫材主要负责研发、生产和销售水刺无纺布。水刺工艺是将高压微细水流喷射到一层或多层纤维网上，使纤维相互缠结在一起，从而使纤网得以加固而具备一定强力，得到的织物即为水刺无纺布。水刺无纺布生产原料来源广泛，包括天然纤维（木桨、棉花、汉麻、蚕丝等）、天然纤维素再生纤维（粘胶短纤等）、人工合成纤维（涤纶纤维、超细纤维等）以及各类特种功能性纤维等。水刺无纺布具有强度高、手感好、吸水性强、透气性好、功能性开发空间广阔等优点，被广泛应用于医疗卫生、个人护理、防护、家居清洁、美容化妆、工业擦拭等领域。

　　公司下属子公司湖南欣龙主要研发、生产和销售SMS、SSS等系列熔纺无纺布。熔纺非织造工艺是通过聚合物原料熔融后，以喷射、拉丝等方式铺设成网，再经过自身粘合、热粘合、化学粘合或机械加固方法，使纤网成为熔纺无纺布产品。熔纺无纺布是用途广泛的新型复合材料，包括熔喷、SMS以及SSS纺粘等系列产品，其中熔喷无纺布产品主要应用于空气净化、高滤效口罩、工业擦拭等领域。公司熔喷无纺布产品的市场定位以中高端为主；SMS无纺布属于纺粘和超细熔喷的复合材料，具有良好的强度和屏蔽性，广泛应用于医疗防护、个人护理、包装材料等领域；SSS无纺布广泛应用于个人护理、高滤效口罩、包装材料等领域。

　　公司非织造终端消费品主要以家居清洁擦布、一次性棉柔巾、湿巾等为主，产品类别丰富，适用范围广。公司终端消费品以OEM和ODM业务模式为主。

　　公司非织造材料以及OEM和ODM终端消费品业务一般采取以销定产的低风险经营模式。公司各生产基地及时了解市场和客户需求，依托“国家非织造材料工程技术研究中心”，开展材料和产品研发，满足市场对于差异化产品的需求。在原辅料供给上，公司各生产基地采购部门按照以订单为导向的直接采购模式，一方面根据订单生产需求，合理安排采购流程，尽量降低材料积压和闲置，提高资金效率；另一方面也对既有稳定的供应商，火狐电竞定期进行评估，确保原材料的供应质量，有效控制采购成本。在生产组织上，公司各生产基地根据订单情况，制定生产计划，并严格的按照质量控制程序规范生产。在对外销售活动中，公司非织造材料主要以直接销售形式进行。公司各生产经营基地均下设国内营销部和国际业务部门，负责国内外订单销售。

　　公司所开展业务属于非织造产业链中下游，主要以生产高品质、差异化的产品获取市场份额。

　　2022年上半年，非织造材料行业仍然延续2021年以来的调整态势。受疫情、地缘政治冲突等因素的影响，国内经济承受较大压力，制造业受冲击较大，PMI指数连续三个月低于50%，处于收缩区间。非织造行业新建产能仍然在持续释放，无纺终端产品消费持续低迷，非织造布行业陷入产能过剩、需求不足、低价竞争的困难局面。中国产业用纺织品行业协会数据显示，1～6月规模以上非织造布企业的营业收入和利润总额分别同比下降4.6%和36.1%，非织造布卷材出口额同比下降15.26%。在宏观经济、行业状况以及疫情反复的不利影响下，公司无纺主业境内外订单持续大幅度下滑，产能利用率不足，毛利空间被严重挤压，货物运输和交货期受到直接影响，导致上半年非织造业务经营业绩同比出现较大幅度下降。

　　面对市场压力，公司无纺业务板块积极采取措施应对挑战。公司认线年工作安排，积极推进无纺业务板块一体化管理改革。充分发挥集团资源、管理、人力资源优势，打造无纺业务“一盘棋”的格局，努力提升集团无纺业务整体盈利能力，以更好应对当前行业调整的严峻挑战。目前一体化管理改革以海南基地和湖北基地为试点，稳步推进过程中，公司正尽全力扭转湖北基地的困难局面。公司持续加强团队建设，精简机构人员，提升效率；加强研发投入，火狐电竞围绕原有无纺主业发挥科研在差异化产品开发中的重要作用，积极推动航空工业等精密设备擦拭、电子烟滤芯材料等一系列新的用途和应用场景中无纺新产品的开发，加大了高透气防渗漏技术应用场景的开发，力争通过面向细分市场的产品创新，持续提升产品力和服务力；持续降本增效，加强库存管理，提高资金使用效率；继续加大对咔咔玛的扶持力度，帮助咔咔玛尽快实现浙江湖州美妆小镇厂区的建成投产；努力提升OEM和ODM加工能力，加强自有品牌宣传推广。

　　2022年下半年，公司无纺业务板块将努力稳定经营，并针对当前复杂严峻的形势，做好趋势预判工作，适时采取应对措施。积极优化提升已经具备的核心能力，引进不具备的核心要素，围绕战略任务和目标，研究产品布局；围绕业务布局和提升效率，加快管理体制改革。

　　公司医药健康板块主要从事药品代理、分销、配送业务。公司下属子公司广东聚元堂药业有限公司为主要经营主体，上游通过以代理或采购方式从医药制造企业获得医药产品，通过线上与医药销售平台合作线下拓展实体终端门店相结合的方式进行分销和配送。

　　公司所开展业务属于医药产业链中游。公司积极通过对优质医药品种的把握以及对下游销售渠道的整合，以灵活高效的服务模式，获得差异化的竞争优势。

　　2022年上半年，受疫情反复等影响，医药代理和配送业务在药品供应周转效率方面存在较大挑战。广东聚元堂面对挑战，精准把握市场，积极开拓布局优势新品种，超额完成了半年度经营目标。

　　2022年下半年，公司医药健康板块一方面将持续稳定业务基础，稳健经营；另一方面将继续深入市场，研判行业发展趋势和业务布局机会，结合自身资源优势，与集团总部投资体系形成无缝衔接，为医药健康领域的布局做好人才和能力储备。

　　公司贸易品种包括天然橡胶和油品。子公司洋浦方大进出口有限公司主要从事海南本土天然橡胶贸易业务。天然橡胶从生产地到消费地的距离远、周期长，需经历生产初加工、仓储物流、成品制造及消费等各个环节，长期以来形成了一套分工合作的供应链体系。公司通过嫁接海南作为国内橡胶产地的优势资源，集中采购橡胶初加工产品，销售给下游企业。天然橡胶贸易围绕健康环保理念，选择浓缩乳胶为主打品种，从贸易流通环节满足市场对于乳胶手套、乳胶床垫等健康产品的需求；子公司大连欣龙石油化工有限公司以经营柴油等油品贸易为主，主要为黑龙江地区的加油站以及东北地区和西南地区的铁路基建工程等提供配套柴油供应。合作的加油站主要为广袤的三江平原农耕提供柴油服务。基建供油方面先后参与了国家振兴东北战略的哈佳高铁、哈牡客专、牡佳客专及国家重点工程川藏铁路项目。

　　公司所开展的橡胶和油品贸易业务均属于其产业链中游。公司通过对接上游稳定可靠的产品来源，利用自身对行业和市场熟悉了解的优势，向下游客户提供满意放心的产品和优质灵活的服务，同时获取稳定合理的收益。

　　2022年上半年，由于疫情管控措施等因素，对公司贸易板块货物运输造成一定影响。贸易板块积极发挥自身优势，灵活应对，进一步优化业务结构，严控资金风险，确保贸易业务稳健发展。橡胶及油品贸易均超额完成半年度盈利业绩目标。

　　2022年下半年，公司贸易板块一方面将持续高度关注国际形势对大宗商品价格波动的影响，严控风险，稳定现有业务经营基础；另一方面将结合海南自贸港建设的发展机遇，探索可能的贸易机会，并积极关注东南亚地区可能与公司业务相关的业务布局机会。

　　2022年上半年，在积极应对非织造产业巨幅调整的挑战，稳定医药和贸易业务的同时，公司也在围绕上市公司战略定位，积极探索新业务的布局机会，努力为公司未来发展寻找新的增长空间，平衡非织造业务的巨幅调整带来的业绩波动，提高集团整体业务的稳定性。

　　2022年上半年，公司完成了第八届董监事会成员的改选和新一届经营班子人员的任命。公司第八届董事会战略委员会第一次会议听取了公司经营管理团队《关于欣龙控股加快战略发展的专项建议报告》。报告提出公司围绕“立足海南自贸港，服务健康美好生活”战略定位，分三步走，完成夯实存量业务基础和谋划与拓展增量业务两大核心任务的发展目标，并提出了细化的专项课题及相应的变革及保障措施。报告得到了董事会战略委员会全体成员的一致认可。

　　公司积极推进组织变革和管理体系优化提升工作，根据新一届高管人员和各个业务基地业务匹配程度，对部分高管人员管理分工进行了重新的优化安排，进一步压实经营责任。公司在人才队伍培养和梯队建设方面加大投入，将2022年作为公司的能力建设年，力求通过体系性的培训，提升公司员工，特别是80后骨干员工的综合能力，打造支撑未来公司发展的人才梯队。

　　2022年下半年，公司将继续推进“稳存量、谋增量、持续提升经营管理能力”的具体工作，力争取得重点突破。

　　一是在稳存量方面，公司将积极组织各无纺基地，通过业务结构优化和管理升级，积极向精益管理要效益，降低成本，节能降耗，应对当前行业调整的重大挑战。对无效低效、可能被市场淘汰的落后产能做好优化准备工作。

　　二是在谋增量方面，公司将研判趋势环境变化，以目标为导向，有序推进主营业务谋篇布局。首先，公司将进一步重视科技研发工作，结合欣龙自身设备的特点和生产能力，针对新的应用场景和产品用途，开发新的差异化产品，以新产品打开无纺业务增量市场；其次，公司将积极关注无纺板块主业纵深领域的发展机会，延长产业链布局；同时，公司会围绕“健康美好生活”的战略定位，结合自贸港的政策优势，进一步聚焦，加快遴选符合公司战略发展方向的优质标的，稳步推进增量业务拓展。

　　三是在提升经营管理能力方面，公司将持续推进组织变革工作，建立现代高效的管理机制，优化机构设置，提高打造思维开放、权责明确、执行高效的管理团队，提升公司经营管理的效率；进一步加强对于工作目标任务的分解和落实，确保任务执行到位。火狐电竞加强规范管理，树牢合规底线。

　　同时，公司会继续推动遗留历史问题的解决，与相关方充分沟通，努力妥善推进对孕婴联实业（上海）有限公司和上海炫萌网络科技有限公司投资的回收，努力完成深圳红棉欣龙健康产业投资中心（有限合伙）的清算及投资款的回收，以最大程度维护公司合法利益；围绕自贸港和公司自身产业发展方向，进一步发挥存量土地价值。

　　二、核心竞争力分析 报告期内公司的核心竞争力没有发生重大变化，主要体现在以下几个方面： 1、品牌和先发优势 公司是国内最先引进水刺无纺材料制造技术的企业，是中国无纺行业第一家上市公司，具有行业先发优势。公司迄今已建成投产的有水刺、复合水刺、SMS、SSS、熔喷、后整理以及无纺深加工等十多条生产线，生产规模在国内非织造材料高端市场领域达到领先水平。经过二十多年积累和发展，公司产品逐步树立起了优质、高端的品牌形象，长期为金佰利、杜邦、麦朗、贝里国际、澳洲CL等众多国内外知名企业供应产品，并建立了长期稳定的合作关系。 2、人才团队优势 多年来，公司培养和引进了一批拥有丰富生产管理经验、技术研发能力、市场销售能力、产业及资本运营能力以及风险管理等方面能力的优秀人才队伍，结构相对稳定。 公司发挥先发优势，多年来培养了一支专业素质高、技术能力强的研发队伍。同时，公司积极发挥外脑在支持公司发展中的作用，聘请了国内外相关院校及亚洲非织造材料协会（ANFA）和中国产业用纺织品行业协会等行业专家组成的专家顾问团队，保证了公司能及时地掌握国际非织造材料相关领域前沿技术和行业发展动态，并及时作出应对。报告期内，新增了一名中国工程院院士担任公司顾问。 公司的专业营销队伍，时刻关注国际国内市场的行情变化，深入了解客户需求，掌握细分市场需求的差异化，以市场变动信息及时反馈生产环节，从而最大程度确保公司产品与市场需求相匹配。 公司通过持续优化激励约束机制，明确责权利相统一的原则，以更加市场化的方式严格要求团队，充分激励团队，增强核心团队的责任心和获得感，充分挖掘优秀人才的主动性和能动性。 公司未来可以充分利用海南自贸港人才引进政策优势，进一步加强人才队伍建设，打造一支能够满足公司未来长期发展和布局需要的高层次、综合性人才团队。 3、科技研发优势 公司拥有国内非织造行业唯一的“国家非织造材料工程技术研究中心”、“博士后科研工作站”和“亚洲非织造材料工程技术中心”，海南基地被认定为“国家非织造材料高新技术产业化基地”。公司具备较强的持续研发创新能力和先进的生产工艺技术，先后承担完成了多项国家和省部级科研项目，并且获得了多项奖励。 报告期内，公司获得授权专利19项，其中，发明专利4项，实用新型专利15项；提交申请专利4项，其中，发明专利2项，实用新型专利2项。 4、先进完善的管理体系 公司具有较为完善的标准化管理体系及持续优化改进的管理系统。公司先后通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、国际认证联盟（IQNET）质量认证和国家“标准化良好行为企业”4A级认证。公司在持续不断根据公司业务发展和管理的需要，优化管理手段，完善管理制度。 5、海南自贸港区位优势 公司作为海南自贸港本土上市公司，面临自贸港建设发展的新机遇。随着自贸港政策的逐步释放，全球市场要素会在海南加速汇聚，将为国际化业务起步较早的欣龙带来新的发展契机。公司将充分利用海南自贸港在人才引进、产业引导、投资及贸易自由、促进资本市场发展等全方位的政策优势，积极引进高层次技术研发及经营管理人才，布局符合自贸港发展产业引导方向的新业务增长点，探索利用海南自贸港更加开放和灵活的国际化投融资工具，盘活存量、提质增效、转型发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施 1、宏观经济风险 公司主要从事非织造材料业务，其与国民经济和社会发展状况密切相关。由于经济发展具有其内在的周期性和波动性，市场需求也会相应波动，非织造材料行业发展也不可避免地受到国民经济周期的影响，并且公司产品销往国内外市场，国内外的整体经济发展状况会很大程度上影响公司的业绩和发展前景。 应对措施：加强行业趋势分析，积极拓展新增业务，针对行业发展趋势及时调整经营政策及经营方向。 2、行业竞争风险 由于2020年疫情爆发期间，防疫物资需求激增，行业盈利效应凸显，刺激了新建产能的大量增加，2021年以来陆续释放产能。当前行业产品供给能力远远超过市场对防疫物资和卫生防护用品的需求，非织造布行业陷入供过于求、低价竞争的困难局面，市场竞争格局更加激烈。 应对措施：持续加强技术和产品研发，增强差异化的竞争优势。积极扩大公司产品细分程度和市场优势，努力提升产品力，争取在有门槛的产品和应用领域有所突破。 3、信用风险 本公司的信用风险主要来自货币资金、应收账款、其他应收款。 应对措施： 制定适当的信用政策，高度关注且持续监察信用敞口的变化。 选择信用良好的银行存放公司持有的货币资金。为提高资金效率并兼顾风险控制的需要，对于暂时闲置的货币资金主要用于定期存款和购买较低风险的理财产品。 对于应收账款、其他应收款，设定相关政策以控制信用风险敞口。基于对客户的财务状况、从第三方获取担保的可能性、信用记录及当期市场状况等评估客户的信用资质并设置相应的信用额度及信用期限。 定期对客户信用记录进行监控，对于信用记录不良的客户，及时采用书面催款、缩短信用期或取消信用期等方式，以确保公司的整体信用风险在可控的范围内。 4、流动性风险 流动性风险是指本公司无法及时获得充足资金,满足业务发展需要或偿付到期债务以及其他支付义务的风险。 应对措施：本公司金融事务部、计划财务处持续监控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 5、市场风险 （1）外汇风险 本公司有较大份额的业务为出口业务，计价货币主要为美元和欧元，其汇率的变动将对公司业绩造成影响。 应对措施：加强对外汇市场的分析，根据汇率的变动及时调整结算方式和外币结算币种以达到规避外汇风险的目的；同时公司财务部门将密切监控公司外币交易和外币资产及负债的规模，适时通过与银行开展远期结售汇业务等方式，降低可能的外汇风险。 （2）利率风险 公司的利率风险主要产生于银行借款等。公司借款利率全部采取固定利率结算，固定利率的金融负债使本公司面临公允价值利率风险。利率上升会增加新增带息债务的成本，并对本公司的财务业绩产生重大的不利影响。 应对措施：公司将根据当时的市场环境来决定选择相应的金融机构，以规避公允价值利率风险；公司安排金融事务部、计划财务处持续监控公司利率水平，管理层会依据最新的市场状况及时做出调整，这些调整可能是通过调整及选择相应的金融机构等财务安排来降低利率风险。 （3）价格风险 本公司主要原材料为粘胶短纤、木浆纸、汉麻纤维、天然棉花纤维等纤维素纤维和涤纶短纤等化学合成纤维、切片，主要从国内采购，近年来，由于国内经济环境原因，与公司产品相关的原材料价格及产品价格不稳定，若没有快速的市场反应机制，就会对公司产品盈利水平造成直接的影响。 应对措施：加强原料市场行情分析，在价格下滑阶段适当增加原材料储备量，在价格上涨阶段适当控制原材料库存量。 6、技术泄密和人才流失的风险 人才是企业可持续发展的关键要素。公司历来注重科研创新和对技术人才的培养，技术水平在国内非织造材料行业处于领先地位。目前，公司已形成了良好人才结构，为企业的持续发展提供技术支撑。为保证技术团队稳定，尽管公司已与核心技术人员约定竞业禁止条款，但是由于行业增速较快，竞争日趋激烈，仍存在技术人员流失到竞争对手或其他企业的风险，并因此而带来技术泄密的风险。 应对措施：加强人才培养和梯队建设，积极改善公司职工待遇和生活条件，提高员工队伍的凝聚力和向心力。严格执行公司关于鼓励技术创新的激励政策，为技术人员提供更好的科研开发环境和学习创新平台，以进一步提高技术研发队伍的稳定性。

　　证券之星估值分析提示欣龙控股盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。从短期技术面看，近期消息面一般，主力资金有流出迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多

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